多因素套利定价理论 多因素套利定价理论有哪些

套利定价理论(Arbitrage Pricing Theory, APT)是一种预测了预期收益与风险联系的证券市场理论。它基于三个基本假设：可以通过因子模型描述证券收益、市场上有足够的证券来分散风险、完善的证券市场不允许存在套利机会。

1. 套利定价理论的提出

1976年，美国经济学家Stephen Ross提出了套利定价理论，利用套利原理推导出市场均衡状态下的资本资产定价关系，即APT。这一理论与CAPM模型类似，也...

2. 多因素模型的重要性

在多因素模型中，每个因素的系数衡量股票收益对该因素的敏感程度，有时被称为因素敏感度、因子载荷或因子贝塔。因素β可以为对冲策略提供一个框架。

3. 多因素模型与套利

利用证券之间的错误定价来赚取无风险利润的行为称为套利。在均衡市场价格的情况下没有套利机会可能是资本市场理论最基本的原理。证券收益的多因素模型可以用来测度和管理。

4. 多因子与预期收益

多因子由宏观经济因素模型中APT方程推导出的预期收益的一般形式。Ross在1976年发展了APT，奠定了多因素套利定价理论的基础。

5. 因素模型的产生

因素模型的产生是为了解决CAPM在实际应用中的问题，如计算复杂度和对证券市场线的较少考虑。通过因素模型，可以更全面地评估证券的风险和收益。