为什么久期越长债券价格波动越大 为什么债券期限越长,利率越高

债券市场作为金融市场的重要组成部分，其价格的波动一直是投资者关注的焦点。小编将深入探讨“为什么久期越长债券价格波动越大，为什么债券期限越长，利率越高”这一问题，并分析其中的原因。

久期与债券价格波动的关系

1久期概念

我们需要了解久期的概念。久期是指一支或一组债券平均加权到期时间，是衡量市场利率变动幅度时对应债券价格变动幅度的指标。

2久期越长，价格波动越大

利率是影响债券价格的重要因素之一，当利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险。债券剩余期限越长，利率风险越大。当利率变化时，期限越长的债券，其价格变动幅度也越大，因此久期越长，债券价格波动也越大。

债券期限与利率的关系

1期限越长，利率越高

债券期限越长，其利率也越高。这是因为长期债券承担了更高的风险，包括通货膨胀风险、利率风险等。为了补偿这些风险，发行人需要提供更高的利率。

2市场对长期债券的需求

金融机构流动性充沛，配置资产压力大，但实体融资需求少，资产供给有限，大量的资金追逐有限的资产，从而推动债券收益率屡屡下行。而拉长久期则可获得更大的价差收入，导致长期国债收益率频频刷新历史低位。

市场预期与债券价格

1市场预期对债券价格的影响

市场预期对于债券价格的影响也不容忽视。例如，在2022年底的债灾中，理财发行火爆的固收+产品受股票市场回撤影响，收益率大幅不及客户预期导致的大量赎回，带来了债券抛盘激增。

2经济修复预期

疫控放开后，市场对于经济修复有过高预期，担心融资需求大幅提升带来利率快速上行，机构提前止盈卖债进行的防守性操作。这也影响了债券价格，使得10年和30年国债利率并未显著调整。

通过以上分析，我们可以得出久期越长，债券价格波动越大；债券期限越长，利率越高。投资者在投资债券时，需要充分考虑这些因素，以降低风险。了解市场预期和经济发展趋势，有助于投资者更好地把握债券市场的机遇。