上市公司解禁规则 上市公司解禁规则解读

上市公司解禁规则概览

解禁，即解除禁止。在股权分置改革时期，为了维护市场秩序，部分上市公司的股票被限制上市流通。这些股票被称为非流通股、限售股或限售A股，其中小部分被称为小非。小编将详细解读上市公司解禁规则，帮助投资者更好地理解相关事宜。

1.解禁股票的概念与分类

小非解禁，即部分限售股票解除禁止，允许上市流通。当初股权分置改革时，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。这些股票被称为非流通股，也叫限售股。小部分股票称为小非，而股改后占比例较大的非流通股称为大非。

2.解禁规则的相关监管措施

根据第七十四条，若本规则第十条规定的主体出现特定情形，本所可以采取多种监管措施，如口头警示、书面警示、监管谈话、要求限期改正等。在严重情况下，还可以给予通报批评、公开谴责，甚至限制相关人员提交或签字的发行上市申请文件及信息披露文件。

3.解禁后的股票转让与税收问题

解禁后，上市公司在限售期内基于限售股而进行的送、转股所形成的股票同样视为限售股。对于解禁后的送股、转股的转让环节，个人仍需缴纳个人所得税。上市公司在解禁后进行送、转股所形成的股票不属于限售股，个人在转让时免缴个人所得税。

4.限售流通股评估问题

在实际操作中，限售流通股的评估问题较为复杂。例如，法院委托限售流通股评估时，可能会遇到一些特殊情况。如评估基准日近期，一定数量的限售流通股（实已过3年限售期）因没有完成股份补偿义务，以及近几年年报及半年报公告、法院委托及经查司法实践案例也是认定为限售流通股。

5.离职人员入股拟上市企业问题

证监会高度重视离职人员入股拟上市企业问题。于2021年5月专门出台《监管规则适用指引—发行类第2号》，要求中介机构穿透核查证监会系统离职人员股东，严格清理利用原职务影响谋取投资机会、在禁止期内入股等不当入股情形。

6.解禁后股票的转让与上市公司治理

解禁后，股票的转让与上市公司治理密切相关。既要做好上市公司管理，又要做好上市公司治理。上市公司的股价稳定与控制权稳定有很强的关联。

7.上市公司解禁规则的案例分析

以广康生化为例，公司解禁的股票为部分首次公开发行前已发行股份及首次公开发行战略配售股份。在互动平台上，有投资者提问公司解禁的股票是否适用证监会“国九条”减持新规。公司表示，解禁的股票符合相关法律法规。

通过以上解读，投资者可以更好地理解上市公司解禁规则，从而在投资决策中更加从容。