久期和持续期的区别 久期和持续期的区别在哪

久期和持续期的区别在哪里？

在债券投资领域，久期和持续期是两个关键的概念，它们对于理解债券价格变动和投资风险至关重要。虽然这两个概念在本质上是相似的，但它们在计算和应用上存在一些区别。

久期的定义与计算

久期（Duration），也称为持续期，是衡量债券价格对利率变动的敏感性的一个指标。它并非单纯指债券的存续期限，而是综合考虑了债券的现金流、到期时间以及市场利率等因素。

久期的计算方法涉及到债券未来现金流的折现。久期是以未来时间发生的现金流，按照收益率折现成现值，再用每笔现值乘以距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券价格得到的数值。

持续期的定义与计算

持续期（ModifiedDuration），是久期的另一种表达形式，它考虑了市场利率变化对债券价格的影响。

持续期的计算方法是在久期的基础上，除以（1+市场利率）。这样做的目的是为了使久期在市场利率变动时的数值更加直观。

久期与持续期的区别

久期和持续期的最大区别在于它们的时间含义和利率敏感性。

久期可以理解为债券投资者收回本金和利息的平均时间，而持续期则是在利率变动时，债券价格变动的幅度。

修正久期（ModifiedDuration）是一种考虑了市场利率变化对债券价格影响的久期计算方法。

修正久期的计算假设未来现金流是确定不变的。对于固定票息的债券来说，这种方法是适用的。但对于浮息债、永续债等特殊债券，修正久期的计算可能需要做相应的调整。

在实际应用中，投资者通常会使用久期和持续期来评估债券投资的风险和收益。

例如，当市场利率上升时，久期较长的债券价格下跌幅度会更大。投资者可以通过调整债券组合的久期，来控制投资风险。

久期和持续期是债券投资中重要的概念，它们帮助我们理解债券价格变动和投资风险。通过深入理解这两个概念，投资者可以做出更加明智的投资决策。