借壳上市的模式有哪些 借壳上市的特点有哪些

借壳上市是企业通过购买一家已经上市的公司的控制权，将自己的资产注入到这家公司中，从而实现上市的过程。这一模式在资本市场中较为常见，其背后的原因主要是企业希望通过上市获得更多的融资渠道和市场认可。

1.借壳上市的模式

1.1关联交易

借壳上市一般都涉及大宗的关联交易，为了保护中小投资者的利益，这些关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求，充分、准确、及时地予以公开披露。

1.2买壳上市

买壳上市的企业首先需要获得对一家上市公司的控制权，然后将自己的资产注入到这家上市公司中。这种模式的特点是企业可以直接利用上市公司的平台，减少上市时间和成本。

1.3非流通股转让

非流通股转让方式：股权协议转让指并购公司根据股权协议转让价格受让目标公司全部或部分产权，从而获得目标公司控股权的并购行为。股权转让的对象一般指国家股和法人股。

2.借壳上市的特点

2.1企业上市作用

企业上市意味着可以利用市场来进行筹资，从而达到合法吸收市场上的闲散存款、扩大企业生产经营规模的目的。从长远来看，企业上市就意味着打通了在证券市场持续融资的通道，如果企业的业绩优良、成长性好，上市将是公司最具吸引力的长期融资形式，能从根本上解决企业的资金问题。

2.2产业升级

借壳上市有助于加快产业升级步伐，通过借壳上市，优质资产得以快速融入资本市场，获得更多资金和资源的支持，加速技术创新和产品升级，提升市场竞争力。

2.3投资者视角

对于投资者而言，创业板借壳上市政策的放宽也提供了更多的投资机会。一方面，壳资源的价值将得到重估，相关概念股的表现也将更加活跃；另一方面，借壳上市的企业往往具有较高的成长性，对投资者来说具有较大的吸引力。

3.监管与优化

3.1监管加强

新“国九条”明确，加大对借壳上市的监管力度，精准打击各类违规保壳行为。监管亮明态度严打借壳上市之下，敢于官宣借壳上市的企业已经罕见，但变相借壳之风似有抬头之势。

3.2改善建议

针对潜在变相借壳上市现象，清华大学国家金融研究院院长田轩建议从三方面进行改善，包括优化界定借壳上市的涵义，将主营业务全盘置换等类似行为纳入法律法规及监管框架；加强并购重组事前审查，尤其重点关注亏损公司收购IO撤否企业案例，加强合规性审查及信息披露要求；密切监控市场动态，及时发现并查处违规行为。

4.实际案例

4.1普源精电

第一步，通过现金收购和表决权委托，上市公司获得耐数电子控制权。今年1月，普源精电公告称拟以1.2亿元，从7位股东手中收购耐数电子32.26%的股权。股东吴琼之将耐数电子18.88%的表决权委托给上市公司。

借壳上市作为一种独特的上市方式，在资本市场中具有一定的优势。在实际操作过程中，需要关注监管政策的变化，加强合规性审查，以确保借壳上市过程的顺利进行。借壳上市的企业要充分发挥上市后的优势，提升自身竞争力，为投资者创造更大的价值。